ＪｉａｎｇｓｕｌｉａｎｆａｔｅｘｔｉｌｅＣｏ．,Ｌｔｄ.（江苏省海安县城东镇恒联路88号）
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关这次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于巨潮资讯网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投入资金的人在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对这次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
一、根据公司２００８年度第一次临时股东大会决议，公司首次公开发行股票前的滚存利润由发行后新老股东共享。
二、本次发行前公司总股本８，０９０万股，本次拟发行２，７００万股流通股，发行后上述股份全部为流通股。公司控制股权的人江苏联发集团股份有限公司承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。联邦国际纺织有限公司［ＵＮＩ－ＣＯＮＣＥＰＴ （ＴＥＸＴＩＬＥ） ＬＩＭＩＴＥＤ］承诺：自公司股票上市之日起十二个月内不转让其持有的公司股份；上海港鸿投资有限公司承诺：自公司股票上市之日起十二个月内不转让持有的公司股份。
请投资者对公司的上述重大事项予以关切，并请仔细阅读本招股意向书中“风险因素”等有关章节。
发行人作为一家棉纺织品外向型企业２００７年、２００８年、２００９年外销收入占据营业收入的比例分别达到７７．４０％、７３．３６％、７２．０２％，人民币升值直接影响发行人产品的竞争力，可能降低公司的盈利能力。自２００５年７月２１日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成了更富弹性的人民币汇率机制。从２００５年７月２１日至２００９年１２月３１日，人民币对美元汇率中间价从１００美元兑８２７．６５块钱升至１００美元兑６８２．８２块钱，升值幅度约２１．２１％。并且，人民币仍有进一步升值的可能性。人民币持续升值将对发行人以美元为结算单位的出口业务产生不利影响。
发行人作为一家外商投资企业，在２００７年以前按照《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》及《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法细则》的相关规定，发行人属于在国家沿海经济开放地区设立的外商投资企业，发行人所得税减按２４％征收，地方所得税按３％征收，合计执行所得税的税率为２７％。同时，发行人符合“对生产性外商投资企业，经营期在十年以上的，从开始获利的年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税”之规定。经主管税务部门审核批准，自２００３年度发行人进入获利年度起，第一年和第二年免征企业所得税和地方所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税并免征地方所得税。发行人控股子公司联发热电、联发制衣、淮安纺织同样享受外资企业所得税税收优惠政策。
依照《中华人民共和国企业所得税法》：“自２００８年１月１日起，企业所得税的税率为２５％”；“以前已经批准设立的企业，依照当时的税收法律、行政法规规定，享受低税率优惠的，按照国务院规定，可以在本法施行后五年内，逐步过渡到本法规定的税率；享受定期减免税优惠的，按照国务院规定，可以在本法施行后继续享受到期满为止，但因未获利而尚未享受优惠的，优惠期限从本法施行年度起计算”。
报告期内，所得税优惠对发行人经营成果有较大影响。未来几年，发行人享受的所得税优惠面临较大变化，对发行人的经营成果有较大影响。
发行人生产所需主要的组成原材料为棉纱，约占色织布成本的５５％左右。棉纱价格主要受棉花市场行情报价波动影响，棉花价格一方面受当地气候、消费需求、产业政策、棉花储备情况、人民币对美元的汇率变动等诸多因素影响；另一方面进口棉花价格受国家进口关税配额管理的影响。发行人２００７年、２００８年和２００９年采购棉纱的平均单价分别为３１，８６４元／吨、２８，５９３元／吨和２５，３７３元／吨。尽管近三年棉纱平均价格有所降低，但由于其占成本比例比较高，因此任旧存在原料价格大大变动的风险。
公司固定资产主要是由生产厂房和设备构成。截至２００９年１２月３１日，公司固定资产原值为９７，３１３．８３万元。在这次募集资金投资项目实施完成后，公司固定资产规模将共计增加６８，０５６．００ 万元。本次募集资金项目投产后，从增加的折旧费来看，募投项目将相应减少总利润约４，７００万元／年，新增研发支出约１，０００万元／年。由于募集资金投资项目建成后的完全达产达效需要一定的过程，因此在募投项目建成投产后的一段时间内，新增折旧及研发支出对公司的经营业绩可能会产生较大的影响。
公司发起人为江苏联发集团股份有限公司、联邦国际纺织有限公司、上海港鸿投资有限公司。上述发起人投入的资产为其各自在审计基准日（２００７年９月３０日）持有的港联纺织的权益。港联纺织截至２００７年９月３０日止经审计确认后的净资产为人民币２３，８７２．５５万元，按２．９５：１的比例折股后确定发行人的股本总额为人民币８，０９０万股。
这次发行前总股本为８，０９０ 万股，本次拟发行股份２，７００ 万股， 发行后总股本为１０，７９０万股。本次发行股份占发行后总股本的２５．０２％。
发行人的主营业务以纯棉色织布的生产、销售为主；其次是棉纱和特种纤维、衬衫的生产、销售。
主要产品是４０Ｓ以上的中高档色织面料，占全部色织面料的９０％以上，包括中高纱支及具有免烫、三防、去污、抗菌、抗紫外线、防远红外线、吸湿排汗等生态、环保功能的各类色织面料。同时兼营中高档系列衬衫、棉纱、特种纤维 。
公司生产的棉纱主要供应公司织造色织布用，也可当作针织、机织、牛仔、装饰等织物的原材料；色织布系列新产品大多数都用在生产衬衫，也可当作其他服装、装饰面料的原材料；衬衫是人类必需的衣着类消费品。
公司外销色织布料主要是采用“接受订单”方式将产品出售到国际市场。公司外销衬衫采用“贴牌”方式，国外品牌商提供产品设计、图纸等产品方案，公司依据品牌商订单生产，最终由品牌商销售。
公司产品的主要原材料为棉花和棉纱，主要辅助材料包括反应性染料、烧碱、双氧水、纯碱、表面活性剂、元明粉等染化料及浆料。目前，公司原材料主要在国内市场采购，原材料供应有保证。
从全球来看，色织布生产经历三个主要阶段：从规模、品质到花型设计。目前中国、印度、东南亚等亚洲发展中国家的色织布生产还处在规模优势的阶段，日本色织布则以特色品质展开竞争，而欧洲色织布则在花色、设计上独树一帜，占据色织布价值链的高端地位。随着全球纺织产业不断向发展中国家转移，发达国家色织布生产在不断萎缩，中国在引进国外先进的管理经验和技术设备、工艺后，以色织行业龙头公司为代表的色织布技术和品质水平迅速提升，中国色织布生产的竞争力正在经历由规模到品质的不断的提高，在全球高端色织布的竞争地位正在不断提升。
从国内色织布的竞争格局看，呈现明显的结构性特点。我国色织企业绝大多数属于中小企业，技术设备落后，工艺水平低，中低档生产能力大量扩产，普通色织布的生产能力快速扩大，我国色织布中低端产品的竞争形势十分激烈。在高端市场上，近几年逐步形成了一批具有较大规模的染纱、织布、后整理产业一体化的全能型企业，在成本推动和国家产业政策的引导下，注重技改、引进先进的技术设备，技术装备水平有了很大提升。大量民营资本的介入，又为色织公司能够带来了灵活的运营机制和管理上的水准，逐步确立起在高端色织布领域的竞争地位。
目前，国内色织布生产企业鲁泰集团、广东溢达、雅戈尔600177）、天津田歌、发行人等规模较大，竞争实力较强。
２００８年国内色织布产能约２８亿米左右，发行人２００８年的色织布生产能力约为５，７００万米，占全国的比重在２．０４％左右。国内２００８年度出口纯棉色织布约１１．５６亿米，公司出口约０．６２亿米，占出口总量的５．４％左右；２００９年度出口纯棉色织布约１０．０６亿米，公司出口约０．６９亿米，占出口总量的６．８６％左右。（资料来源：中国棉纺织网、第一纺织网）
公司自设立以来，从始至终坚持高起点、高质量、面向高端市场的原则，绝大部分设备都是同行业内使用的先进设备，７０％以上的关键生产设备从日本、意大利、德国、瑞士、香港等纺织技术发达的国家和地区引进，在国内同行业中处于领头羊。其中：公司配有浆纱机６台（日本丰田浆纱机１台）、意大利ＳＭＯＥＴ剑杆布机６０台、意大利ＳＯＭＥＴ天马１１Ｅ布机５６台、意大利来纳多剑杆布机６８台、毕加诺喷气布机４０台、日本丰田喷气布机４６４台（其中２４台车速为１，０００转／分的日本丰田喷气织机）、８台大提花喷气布机、配套德国凯撒空压机１７台；公司的后整理设备有退浆机、丝光机，立信门富士公司的定型机，德国门富士公司的预缩机，意大利的斯博维图磨毛机和意大利克劳斯特的碳素磨毛机、台湾的宇邦轧光机、日本液氨整理线一条；公司的染色设备有意大利的科吉松式络筒机、瑞士ＳＳＭ松式络筒机和紧式倒筒机、瑞士的贝宁格整经机，香港立信的经轴染色机、筒染机和射频烘干机；公司的监测仪器有乌斯特条杆仪、美国Ａｔｌａｓ－Ｃｉ３０００日晒牢度实验机、英国Ｈｏｕｎｓｆｉｅｌｄ－Ｈ１０ｋ－Ｓ双臂万能材料试验机、瑞典ＷＡＳＣＡＴＯＲ ＦＯＭ７１ＣＬＳ缩水率实验机等。外观品质检验采用美国四分制标准，内在质量检验采用ＡＡＴＣＣ、ＡＳＴＭ、ＪＩＳ和ＩＳＯ标准，实验室通过了ＩＴＳ和部分客户的认证，为中国合格评定国家认可委员会实验室（ＣＮＡＳ）。
这些先进的进口设备使公司完全实现了机电一体化，最大限度地简化了操作程序，使公司能够生产高档次、高的附加价值、系列化、功能化的高端产品，大幅度的提升了生产效率。
公司技术领先，具有较强的研发能力。２００８年１１月，公司“高档天然纤维紧密纺纱产业化项目”被科技部星火计划办公室列入“国家星火计划”，公司“印染废水深度处理及回收利用成套设备项目”被国家科技部列入“国家火炬计划”。 公司于２００９年５月２７日取得了“高新技术企业”证书。
根据美国纺织行业权威杂志《Ｔｅｘｔｉｌｅ ｗｏｒｌｄ》公布的世界纺织行业２５项最先进的技术中，公司正在应用的有１６项，即将应用的有６项，先进的技术利用率合计达到８８％。
公司利用资源整合已逐步形成上下游一体化的产业布局，形成了棉花纺纱—色织布生产—成衣缝制一体化的产业链，在价值链中占据了较为有利的地位，拥有较强的成本优势，具备较大的盈利空间，抗风险能力较强。包括：（１）子公司海安棉纺已形成６，４４０吨棉纱的生产能力，所产棉纱大部分供应公司色织布生产用，占全部供应量的３３％左右；（２）公司已具备６，６００万米的色织布生产能力；（３）子公司联发制衣已形成年产６００万件衬衫的生产能力；（４）子公司联发热电具有７５吨／小时的供热能力和１万吨印染废水／日解决能力（２０１０年８月份提高到２万吨）的污水处理能力，能够完全满足公司的供热和污水处理。
此外，公司生产环节从纺纱、染纱、织布、后整理、制衣全部在一个厂区内，大大降低了物流成本。公司产业链相互形成互补，能适应消费市场的变化及产品结构的变化。公司产品结构及工序是：先购进棉花，经纺纱工序根据自身的需求生产出纯棉纱，一部分市场附加值高的品种，如精梳 ４０Ｓ 等，推向市场，占据一定的市场占有率；另一部分，由公司加工成各种中高档色织面料。色织面料大部分出口，一部分经缝纫工序加工成衬衫、服装、家用纺织品等。衬衣绝大部分出口。公司实现了从纺纱、织布到制衣出口一条龙生产，具有高度的纵向一体化。公司依据客户订单确定缝纫用布品种，根据缝纫用布品种确定织布品种，根据织布品种确定纺纱品种，根据纺纱品种确定棉花配棉，充分实现了资源的整合，提高了生产的快速反应能力，缩短了产品生产周期。
公司高级管理人员从事纺织行业３０多年，积累了丰富的生产和管理经验，造就了一支素质过硬的员工队伍，培养了一批学有专长、务实进取、具有现代企业经营理念的管理人才。管理组织架构在咨询公司配合下实现了管理流程再造，完善了内部控制制度。特别是公司改制后，加强完善了现代企业制度，企业运作更规范，激励机制更加有效，管理层具有很强的凝聚力、号召力和战斗力，为公司的快速发展和壮大奠定了坚实的基础。公司注重不断来管理体制的探索和创新，投资１，０００多万元引进了以色列待特克斯软件公司的专门软件，实施ＥＲＰ系统管理，全面进行了管理信息化建设。公司通过了ＩＳＯ９００１质量管理体系、ＩＳＯ１４００１环境管理体系、ＡＡＡ标准化良好行为体系、ＯＨＳＡＳ１８００１：１９９９职业健康安全管理体系、欧洲环保纺织品ＯＥＫＯ－ＴＥＸＳｔａｎｄａｒｄ１００标准认证，管理体系健全，品质衡量准则较高。公司以先进的信息技术为手段，通过对公司资源、供应链、客户关系等进行信息化管理，优化公司的人力、物力、财力和信息资源，全流程降低经营成本。公司在各部门建立了岗位责任考核办法，明确管理人员的责任，有效调动了其积极性。
公司经过多年发展，培养出了长期、稳定的客户群和客户美誉度。在产品营销售卖上，公司瞄准国际市场，准确定位，与全球客商结为合作伙伴，形成品牌商、贸易商及服装加工商为主体的国际贸易网络。公司产品主要销往美国、欧盟、日本、东南亚、香港等国家和地区，是ＴＨＲＥＡＤＴＥＸ、ＳＥＩＤＥＮＳＴＩＣＫＥＲ、里斯克莱勃（ＬＩＺ ＣＬＡＩＢＯＲＮＥ）、ＰＶＨ（ＰＨＩＬＬＩＰＳ ＶＡＮ ＨＥＵＳＥＮ）、Ｍｅｘｘ、ＧＡＰ、ＣＥＬＩＯ、Ｈ＆Ｍ、和泉（ＳＵＮＷＥＩ ＣＯ．ＬＴＤ）等国际大型贸易或服装品牌公司的重要供应商，并形成多年的合作关系。
该等知名客户选择供应商的标准普遍要求比较高，需对目标供应商的研发能力、采购管理、生产管理、质量管理、物流管理、客户服务等多方面进行严格考察，并加以严格认证，供应商一旦选定，则将与其维持长期的合作关系。
发行人地处苏中地区，面向市场经济繁荣、贸易发达的苏南、上海，该地区为中国重要棉纺生产基地之一，区域内已形成了较为完整的纺织生产产业链，区域内生产配套较好，交通发达，公司原材料采购和产品营销售卖比较便利，具有有利的市场区位优势；发行人背靠劳动力资源丰富的苏北、山东、安徽、河南等地区，劳动力成本较低，有着非常丰富的劳动力资源优势；根据海安县人民［海政（２００３）１２１号］关于同意“江苏联发纺织工业园”项目规划选址的批复，发行人建设于联发工业园内，目前发行人已实际拥有４３万平方米的土地，为发行人的后续发展提供了强有力的土地资源；发行人地处水资源发达的苏中地区，地下水具有较高的热能，同时蒸汽自供，有充足的污水处理能力，使发行人产品具有较高的成本优势。
发行人房产取得当地房产管理局颁发的１５份产权证书，建筑面积约为１６６，８４７．６３平方米。
截至２００９年１２月３１日，发行人拥有机器设备原值７６，８５８．１３万元，净值５８，００４．３４万元；拥有两项商标权、１１７项专利申请权。
发行人控制股权的人联发集团目前的主营业务实际为实业投资及投资管理，和发行人不存在同业竞争的情形。联发集团控、参股公司目前也不存在和发行人的同业竞争问题。
发行人的实际控制人为共同控制人孔祥军、崔恒富、陈警娇、黄长根四人。目前，实际控制人未从事或参与任何与公司业务相同或者相似而构成同业竞争的业务。
经核查，发行人律师认为：在上述关联交易中，发行人与关联方按照平等互利、等价有偿的市场原则，以公允的价格和交易条件采取书面合同的方式确定了与关联方发生的关联交易及双方的权利义务关系。不存在损害发行人及另外的股东利益的情况，没有违反法律、法规、《公司章程》的行为，发行人管理层履行了应尽的诚信义务。发行人对其与关联方的关联交易的处理解决措施符合有关法律、法规和规范性文件的规定。
发行人最近三年发生的关联交易均严格履行了公司章程规定的程序，独立董事对关联交易履行的审议程序合法性及交易价格的公允性发表了无保留的意见。
独立董事认为：“公司与关联方在销售商品或提供劳务、购买商品或接受劳务、设备转让、股权收购、商标许可使用及转让、专有技术实施许可及专利申请权转让、土地提供及转让、厂房租赁、接受担保、接受资金及搬迁补贴等方面的关联交易的定价依据和定价方法符合公开、公平、公正原则，具备公允性。公司上述关联交易已经公司董事会、股东大会审议通过或确认，关联董事、关联股东回避表决。公司已在辅导期内建立了《关联交易决策制度》，使公司关联交易的决策程序和公允性拥有制度上的保障。公司已采取比较有效措施减少关联交易，公司关联交易控制在最小范围内。”
公司自２００８年开始聘请独立董事，独立董事津贴数额由董事会建议，报股东大会通过，按年发放；除此之外，独立董事不存在从公司及其主要股东或有利害关系的机构和人员取得额外的、未予披露的其他利益的情况。
江苏联发集团股份有限公司目前持有公司５３．９５％的股份，为公司控股股东。
经营范围：实业投资、投资管理、纺织品生产、销售，纺织原料、建筑材料、装饰材料、普通机械、百货、五金、家用电器、染料、化工原料的销售，电力生产，蒸汽供应，厂房、设备租赁；自营和代理各类商品技术的进出口业务。
截至２００９年１２月３１日，联发集团总资产１４６，３２２．６５万元，净资产６６，２６１．４９万元，２００９年度净利润为１９，３２８．７０万元（上述数据已海安中信会计师事务所有限公司审计）。
公司实际控制人为共同控制人孔祥军先生、崔恒富先生、黄长根先生、陈警娇女士。孔祥军先生、崔恒富先生、陈警娇女士、黄长根先生合计持有联发集团５２．３１％的股权，经过控制联发集团间接持有公司５３．９５％的股权；
报告期内公司资产规模随业务的发展迅速增加，２００８及２００９年末分别较期初增长２２．８０％、２８．３８％。公司近三年来资产规模增长较快的原因为：一是由于公司业务发展非常迅速，随着产量及销售额的迅速增加，存货及应收账款等流动资产也相应增长；二是由于公司为提高生产规模和产品档次，增加资产金额的投入，扩建厂房，加大设备、技术的改造力度，致使固定资产增加较快。报告期内，公司流动资产比例较为稳定，是由于公司为适应产能扩大，相应增加了存货储备；并且由于营业收入迅速增加，导致应收账款余额相应增长较多。同样为了业务的快速地发展相应的加大了固定资产的投资规模，致使公司资产结构相对合理并与行业内主要上市公司平均数比较，基本一致。
公司主营业务突出，色织布营业收入增长很快。报告期内， ２００７年度色织布收入为１０４，５１５．５９万元，占据营业收入的８５．５３％，２００８年度色织布收入为１１８，３４７．６９万元，占据营业收入的８３．２０％，２００９年度色织布收入为１１７，８０３．２９万元，占据营业收入的７７．０６％。公司在平稳发展色织布产品的同时，加大了衬衫商品市场的开拓，以利于扩张产业链高端产品的利润空间，产业链的整合刺激了公司营业收入的持续增长。
报告期内，公司经营活动现金流量净额随净利润逐年增加，显示公司收益质量很高，根本原因为：一是随公司市场地位和业务规模的持续提升，盈利能力逐期增强，收益质量逐步的提升，经营活动现金流量净额相应增长；二是由于公司良好的回款能力，销售回款都能及时到帐，基本无呆坏账现象；三是由于公司信用较好，供应商给予公司较长的信用期，经营活动现金支出是合理的，四是由于公司的资产质量较好，获取现金能力较强。
公司产品主要使用在高档衬衫、家居床上用品等。随着居民生活水平的提高，其需求量日渐增长。依据相关统计及预测，未来公司相关下业将加快速度进行发展，公司将面临较大的发展机遇。同时，公司所处行业属于国家产业政策鼓励类行业，为公司未来的盈利提供了可靠的政策保证。
受原材料市场行情报价的影响，过去几年公司成本相对有所上涨，与行业内整体趋势基本一致。面对行业内成本上升的趋势，公司依托自身坚实的技术上的支持和管理优势，坚持技术创新，提升产品性能，与核心客户紧密配合，不断推出创新产品及升级产品，将新品开发及升级周期严控于老产品“警价期”之前，并在某些特定的程度上掌握对新产品、升级产品的定价权，使公司产品综合售价维持在一定的水平。同时基于既往高效的管理体系，特别是质量管理、市场快速反应体系所赢得的良好市场信誉以及长期客户对公司产品的依赖，公司将进一步增加议价能力。上述两项措施的实施将最大限度地避免原材料上涨对公司利润空间带来的负面影响。
另一方面，公司坚持严控物流管理，重视生产质量控制，在投入产出率方面不断发掘潜力，在保证产品性价比不下降的前提下，通过创新开发以有效降低产品的材料成本，使成本得以有效的控制，从而在某些特定的程度上化解原有产品价格持续受压所带来的利润下降。最后通过延伸产业链条，扩大生产利润空间大的衬衫来保证公司的盈利。
公司目前融资渠道较少，业务发展所需资金基本通过自有资金和银行借款解决，在某些特定的程度上制约了公司的快速发展和业务规模的逐步扩大。公司公开发行募集资金到位后，将进一步增加公司的资产规模，改善资产负债结构，提升公司的综合竞争实力和抗风险能力。这次募集资金项目建成投产后，将逐步优化公司产品结构，产品档次的提升将使公司产品附加值大幅度的提升，将使公司纯收入能力进一步增强。
目前，公司产品出口出售的收益占公司总收入的比例约在７０％以上，出口产品营销售卖，大部分为美元结算，人民币对美元汇率变动直接影响企业出口产品的收益。为此，公司将加强汇率变动趋势变化分析，通过提升产品附加值、加快推出新产品、降低生产所带来的成本、实施多币种结算、积极拓展国内市场等方式，尽可能规避汇率波动给公司带来的风险。
公司出口的色织布２００４年１月１日至２００６年９月１４日退税率为１３％，根据财政部等五部委联合下发的《关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知》（财税［２００６］１３９号） ，２００６年９月１５日起公司色织布出口退税率下调至１１％。根据财政部、国家税务总局《关于调整纺织品服装等部分商品出口退税率的通知》财税［２００８］１１１号，２００８年８月１日起本公司色织布出口退税率上调至１３％。根据财政部、国家税务总局《关于提高部分商品出口退税率的通知》（财税［２００８］１３８号） ，２００８年１１月１日起色织布出口退税率上调至１４％。根据财政部、国家税务总局《关于提高纺织品、服装出口退税率的通知》，从２００９年２月１日起，将纺织品、服装出口退税率提高到１５％。根据财政部、国家税务总局发布《关于提高轻纺电子信息等商品出口退税率的通知》（财税［２００９］４３号），２００９年４月１日公司色织布出口退税率由１５％提高到１６％。公司之子公司联发制衣销售的服装自２００４年１月１日至２００７年６月３０日出口退税率为１３％，根据财政部、税务总局发文《关于调低部分商品出口退税率的通知》（财税［２００７］９０号） ，２００７年７月１日起服装出口退税率下调至１１％ 。根据财政部、国家税务总局《关于调整纺织品服装等部分商品出口退税率的通知》财税［２００８］１１１号，２００８年８月１日起本公司衬衫出口退税率上调至１３％。根据财政部、国家税务总局《关于提高部分商品出口退税率的通知》（财税［２００８］１３８号） ，２００８年１１月１日起衬衫出口退税率上调至１４％。根据财政部、国家税务总局《关于提高纺织品、服装出口退税率的通知》，从２００９年２月１日起，将纺织品、服装出口退税率提高到１５％，２００９年４月１日起为１６％。
据测算，按照２００７年的贸易额，纺织品、服装出口退税每上调一个百分点，行业直接增加利润高达１８亿美元。
出口退税率的上调是公司利润增长的有利因素。另外，公司将依靠产品自主开发能力与速度、改进生产的基本工艺技术，加强质量管理，进一步提升产品的附加值，摆脱以价格竞争为主要手段的粗放型增长方式，使产品定价能力增强，来应对未来全球经济衰退的风险。
综上所述，公司管理层认为，公司资产结构合理，资产质量良好，固定资产成新率高、机器设备先进，财务状况良好，盈利能力较强，公司有能力应对发展过程中的各种风险。公开发行股票并上市，将会壮大公司资金实力，满足公司快速发展的资金需要。募投资金到位后公司资产负债率将有较大下降，抗风险能力将会显着增强。同时，募集资金项目的建成投产、产能的迅速扩大将提升公司的持续盈利能力。
根据《南通港联纺织有限公司章程》规定：“合资公司”从缴纳所得税后的利润中提取储备基金，提取比例由董事会确定；“合资公司”依法缴纳所得税和提取各种基金后的利润，按照股东在注册资本中的比例分配；“合资公司”每年分配利润一次，每个会计年度后公布利润分配方案及各方应得的利润额；“合资公司”上一个会计年度亏损未弥补前不得分配利润，上一个会计年度未分配的利润，可并入本会计年度的利润分配。
根据《江苏联发纺织股份有限公司章程》规定：公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取；公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损；公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司；公司持有的本公司股份不参与分配利润。
２００７年８月１５日，南通港联纺织有限公司通过董事会决议，同意公司在提取储备基金、企业发展基金后分配利润２１，０３６，３０５．６０元。
根据发行人２００８年５月３０日第一次临时股东大会审议通过的《公司章程（草案）》，发行人的股利分配政策为：
公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。
根据发行人２００８年５月３０日召开的２００８年度第一次临时股东大会决议，自公司成立之日起至本次发行股票前产生的滚存利润由本次发行后的新老股东共同享有。
截至２００９年１２月３１日，联发热电总资产１２，８９４．４９万元，净资产６，１５７．０２ 万元，２００９年度实现净利润２，５９４．０９万元（上述数据已经天健正信会计师事务所有限公司审计）。
截至２００９年１２月３１日，联发制衣总资产１２，５４５．１５万元，净资产５，０２４．１９万元，２００９年度实现净利润２，５１７．３８万元（上述数据已经天健正信会计师事务所有限公司审计）。
经营范围：生产高档色织布、销售公司产品。（经营范围中涉及国家专项审批规定的需办理审批后方可经营）
截至２００９年１２月３１日，淮安纺织公司总资产３，８２２．６０万元，净资产１，７２９．１８万元，２００９年度实现净利润７４６．４７万元（上述数据已经天健正信会计师事务所有限公司审计）。
经营范围：棉纺（棉、麻、天丝、大豆纤维、竹纤维及人造纤维）生产、销售；经营本企业自产产品及技术的出口业务及本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和禁止进出口的商品及技术除外）；棉花收购、销售。
截至２００９年１２月３１日，海安棉纺公司总资产１９，０６３．７４万元，净资产６，２３９．８３万元；２００９年度实现净利润８４８．６１万元（上述数据已经天健正信会计师事务所有限公司审计）。
截至２００９年１２月３１日，海安制衣总资产５，５０７．１６万元，净资产１，０６６．８９万元，２００９年度实现净利润６９．１５万元（上述数据已经天健正信会计师事务所有限公司审计）。
经营范围：服装生产、饰品、皮具、纺织品销售；经营各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外）。
公司主营占姆士（Ｊａｍｅｓ Ｋｉｎｇ）品牌服饰。以建立终端销售渠道，推广自有品牌，进行相应广告宣传、品牌发布，打造知名衬衫品牌形象为主要经营内容。
截至２００９年１２月３１日，占姆士纺织总资产１，２７６．２８万元，净资产６０１．３４万元，２００９年度实现净利润８９．４７万元（上述数据已经天健正信会计师事务所有限公司审计）。
经营范围：服装服饰、鞋帽、皮革制品、针纺织品、箱包、玩具、橡塑制品、工艺礼品、办公用品、陶瓷制品、化妆品、纸制品、竹制品的批发、零售。（企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营）。
截至２００９年１２月３１日，豪恩服饰总资产９２．１８万元，净资产３７．３９万元，２００９年度实现净利润－６２．６１万元（上述数据已经天健正信会计师事务所有限公司审计）。
经营范围：印染布生产、销售；纺织原料（国家有专项规定的除外）；装饰材料、百货、五金、家用电器销售；经营各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营和禁止进出口的商品及技术除外）。
截至２００９年１２月３１日，联发印染总资产８，６３２．４２万元，净资产２，８６７．９１万元；２００９年度实现净利润－１５８．００万元（上述数据已经天健正信会计师事务所有限公司审计）
根据发行人２００８年５月１４日召开的第一届董事会第三次会议决议与２００８年５月３０日召开的第一次临时股东大会决议（发行人在２００９年６月２０日召开的２００８年度股东大会作出延长决议有效期的决议），公司拟申请向社会公开发行人民币普通股Ａ股，发行数量２，７００万股。募集资金数额将根据市场情况和向投资者询价情况确定，初步估计约＊＊＊＊元。本次公开发行Ａ股所募集资金总量扣除发行费用后，将投向以下项目：
如果实际募集资金数额（扣除发行费用后）低于以上募集资金需求总额，则不足部分由公司通过其他融资渠道或自有资金等方式解决；如果实际募集资金数额（扣除发行费用后）多于以上募集资金需求总额，则该多出部分将用于补充公司流动资金。
江苏省色织纺织品研究开发中心建成后，将通过技术转让、成果转让、技术咨询服务、工程研究和成果产业化等方式为企业和社会提供各类服务，将获得直接和间接经济效益，为发行人的可持续发展提供有力保证。
公司作为一家棉纺织品外向型企业，产品订单主要来自于欧洲、美国等国际市场。目前，从国内市场来看，纺织行业景气度下滑，纺织企业破产倒闭现象有所增多，人们的消费意愿有所降低，国内市场需求有降低的风险。从国际市场来看，国际金融危机影响尚未消除，经济萧条与失业增加使欧美等发达国家人们的消费意愿降低，中国纺织品服装的外部需求有所萎缩，公司国外订单有进一步流失的风险。如果国际金融危机影响不能在短时间内消除，全球性经济衰退加剧，公司将面临产品订单流失的风险。
纺织行业是我国传统的支柱产业和主要的出口创汇行业，在国民经济中占有重要的地位。但由于纺织行业技术门槛、行业壁垒较低，国内从事纺织服装生产的企业较多，规模以上纺织企业数量呈不断增长趋势，初级产品生产能力过剩，导致行业内部竞争不断加剧。尽管公司起点较高，生产规模、产品质量、技术水平和经济效益等指标均在全国同行业中排名前列，并一直定位于中高档色织面料的生产和销售，但在纺织行业整体受到挑战的情况下，公司经营将会面临较大的行业竞争风险。
随着棉纺工艺技术和生产技术日新月异，棉纺织品创新速度加快，产品生命周期缩短，小批量、多品种趋势更加明显。目前公司具有一定的研发能力，但若不能持续准确把握市场需求，加快新技术的开发、运用，不断提升产品档次，快速推出符合市场趋势变化的新产品，则现有产品会面临被市场淘汰的风险。
色织布、衬衫行业具有一定的季节性特征，每年随季节变化出现周期性波动，相应导致公司生产经营存在一定的季节性特征，这种波动给公司现金流量、收入的平稳性带来一定影响。一般说来，色织布、衬衫在夏季销售相对较旺，在冬季市场需求向淡。尽管公司产品面向全球，销售区域广阔，但由于各销售区域都有季节性因素，因此公司销售市场会受到季节性因素的影响。
目前，公司大部分产品通过直接出口的方式销售给国际市场。２００７年、２００８ 年、２００９年外销收入占营业收入的比例分别达到７７．４０％、７３．３６％、７２．０２％。随着公司产品档次和技术水平的提高，生产规模的扩大，产品外销量将可能进一步增大。而国际政治经济环境、纺织品市场贸易政策、国际供求关系、国际市场价格等不可控因素，对产品外销影响较大，上述因素的变化将直接影响公司的经营成果。
纺织产业是我国国民经济的重要支柱，也是我国参与国际竞争的优势所在，因此国家对纺织工业给予了一系列政策支持。《产业结构调整指导目录》（２００５年本）、《纺织行业技术进步纲要》、《关于加快纺织行业结构调整促进产业升级若干意见的通知》、《纺织工业“十一五”发展纲要》、《纺织工业振兴规划》等政策指导性文件，明确指出加快纺织行业结构调整，把传统的劳动密集型产业改造成技术密集型、资金密集型产业；倡导应用高新技术改造传统产业，进一步依靠技术创新提高纺织科技水平，依靠技术创新来增加产品的技术含量和附加值，全方位提高国际竞争力。公司作为国内技术领先的色织布生产企业，上述政策为其提供了良好的发展机遇和空间。《外商投资产业指导目录》（２００７年修订）将“高档织物面料的织染及后整理加工”、“符合生态、资源综合利用与环保要求的特种天然纤维（包括除羊毛以外的其他动物纤维、麻纤维、竹纤维、桑蚕丝、彩色棉花等）产品加工”、“采用计算机集成制造系统的服装生产”列入国家鼓励外商投资的重点产业之一。公司这次发行拟投资的技改项目符合国家的产业政策，但如果国家产业政策出现调整，公司的生产经营可能受到一定影响。
我国加入ＷＴＯ 后，随着关税的降低及有关贸易壁垒的消除，公司在迎来新的发展机遇的同时，也将面临国外企业的直接竞争，而国外企业凭借其在品牌、技术、管理、资金等方面的优势，将使相关市场竞争更加激烈；虽然自２００９年１月１日开始，美国及其它发达国家限制中国纺织品出口的配额已全部取消，但是，由于金融危机的影响，美欧贸易保护主义又有所抬头，美欧对我国的纺织品贸易政策仍是影响国内纺织品行业发展的重要因素。在后配额时代，中国与美欧国家在纺织品贸易方面的贸易摩擦增多，主要体现在发达国家对我国纺织品在特别保障、数量管理、知识产权、绿色壁垒、反倾销、反补贴、技术标准等方面的限制，这在一定程度上也影响了公司产品出口份额的进一步扩大。
公司目前产生的污染物主要有两类，即污水和噪音：污水主要由生产过程中的染纱工序产生，为了治理工业废水，公司在实施技改搬迁工程时，更新了生产设备，改进了生产工艺，减少了废水产生量，并根据“三同时”原则，配套建设了污水处理系统。目前，公司的污水处理由子公司联发热电公司处理，其污水处理能力为１０，０００吨／天，并且，二期工程正在建设，预计２０１０年８月完工，处理能力将达到２０，０００吨／天，能够满足公司的污水处理要求，处理后的水质达到《污水排放城市下水道水质标准》（ＣＪ３０８２－１９９９）后排放。
公司生产时产生的噪声来自于生产车间内的机械噪音，目前公司生产工序大都采用了低噪音的进口设备，并且都安装了消音装置，通过治理降噪，厂房屏蔽及距离衰减，厂界噪声达到《工业企业厂界噪声标准》Ⅱ类标准。
尽管公司目前在环保方面符合国家的规定，但随着我国对环保要求的提高，未来有关环保政策的变化，可能会给公司生产经营带来一定的影响。
近年来随着公司生产规模的持续扩大，销售收入的大幅增加，资金需求增加较快。２００９年１２月３１日，公司资产负债率为５６．３１％（合并报表数），负债总额为７２，７４１．１９万元，其中短期借款为２３，６３１．２７万元，一年内到期的非流动负债５，０００万元、长期借款为１６，２８５万元，银行借款总额为４４，９１６．２７万元，占负债总额的６１．７５％。由于公司融资渠道单一，主要依靠银行贷款，贷款额较大，公司面临一定的偿债风险。
公司２００７年、２００８年、２００９年的流动比率分别为０．６３、０．７１、０．９０，同期速动比率为０．４０、０．５４、０．６０。尽管公司流动比率、速动比率有所改善，并且，２００８年开始调整贷款期限，适当增加了长期贷款，偿债能力得到增强，但流动比率和速动比率仍然偏低，公司存在一定的短期偿债风险。
综上所述，公司面临一定的偿债风险。但如果这次发行成功，随着募集资金到位，公司的资产负债率将有较大降低，偿债能力将有较大程度的增强。
公司２００７、２００８年、２００９年分别实现净利润１１，８９２．１４万元、９，８０５．７９万元、１８，０１２．３３万元，加权平均净资产收益率分别为４８．９３％、２９．１２％和３３．９７％。若这次发行股票后，公司的净资产将大幅度增长，而本次募集资金拟投资项目的建设期都在１年以上，股票发行当年尚不能全面竣工。因此，公司存在发行股票募集资金投资项目未能及时产生效益，从而导致净资产收益率大幅下降的风险。
公司参股股东联邦国际纺织有限公司是在香港注册成立的公司，一定要遵守香港的法律和法规。《中华人民共和国香港特别行政区基本法》第一百一十五条规定香港特别行政区实行自由贸易政策，保障货物、无形财产和资本的流动自由。香港作为自由港，在对内地投资和技术转让方面无特别规定。目前来看，香港对内地投资的法律、法规出现重大变化的可能性不大。但随着经济发展形势的变化，香港未来可能会调整其向中国内地投资的法律、法规。
股票价格不仅取决于公司的经营状况，同时也受国家经济政策调整、利率、汇率的变化、股票市场的投机行为以及投资者的心理预期波动等影响。由于以上多种不确定性因素的存在，公司股票可能会产生脱离其本身价值的波动，从而给投资者带来投资风险，投资者对此应有充分的认识。
公司正在履行的重大合同包括借款合同、担保合同、综合授信合同、采购合同、销售合同、保险合同及保荐及主承销协议等。
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237